东方财富证券：给予蓝特光学太古地产评级

东方财富商业银行股份有限的公司周旭辉据统计期对蓝特镜片进行数据分析并发布了数据分析报告《2022年一季报网易：业绩最低点，激光雷达/潜望的设计亮点显现》，本报告对蓝特镜片得出太古地产评估，意味著股价为21.86元。

蓝特镜片(688127)

【融资要点】

的公司公告2021上半年报告和2022年下半年报告。2021年获利4.15亿元，上半年回升5.3%，归母营业总收入1.40亿元，上半年回升23.5%，扣非归母营业总收入1.06亿元，上半年回升33.7%。综合毛利息50.1%，回升7.6pct，普贤利息33.9%，回升7.8pct。

下半年获利0.90亿元，上半年回升6.8%，环比回升10.4%，归母营业总收入0.22亿元，上半年回升43.9%，环比回升29.7%，扣非归母营业总收入0.13亿元，上半年回升58.9%，环比回升44.1%。毛利息39.6%，上半年回升15.5pct，环比回升7.9pct；普贤利息24.1%，上半年回升15.9pct，环比回升6.7pct。

的公司获利和利润能力也显著降低，主要原因是2021年以来圆形镜面产品受大的产品终端产品技术更迭及设计方案变更冲击，营业总收入的贡献不断降低，一季报该产品总收入284万元，%的公司营业总收入3%，而下同同期总收入3022万元、%营业总收入31%，迄今为止圆形镜面产品变动对的公司总收入的冲击早就充分体现。

总收入构造变化造成了的公司利润能力也不断回升。为了培育新增长速度点，定位的产品效益朝向，的公司增大技术开发投放力度，下半年技术开发支出1160万元，上半年增长速度34%，继续增大新型反射镜面加工技术技术开发投放，有利于冲击了营业总收入技术水平。

的公司培育的新兴业务范围初见成效，车载玻非反射镜和传统观念核磁共振镜面业务范围对的公司营业总收入的贡献逐步增大。下半年玻非反射镜总收入3046万元，上半年增长速度71%，总收入%比提升至34%。核磁共振镜面总收入3930万元，上半年增长速度38%，总收入%比提升至44%。虽然尚未弥补圆形镜面下滑造成了的总收入缺口，但的公司2018年开始布置玻非反射镜在激光雷达领域的应用，我们看好汽车智能化大潮下2022年踏入车载激光雷达量产元年，未来效益月内持续高增，从而催生的公司整体获利重回增长速度。

的公司自IPO募投工程建设起，就夜视苹果等大型企业尾部的公司开发反射镜面产品，并持续投放。反射镜面产品主要用于PDA潜望的设计摄像头，可以减少尾翼厚，获得安卓中间派的应用踏入大型企业趋向于。

【融资建议】

的公司传统观念圆形镜面产品危急冲击充分拘禁，新增长速度点车载玻非和传统观念核磁共振镜面业务范围浮现成效，特别是车载激光雷达百货业进入高速增长速度期将对玻非反射镜效益产生持续催生。此外，的公司在PDA潜望的设计摄像头用反射镜面产品积累深厚，月内受益于智能PDA影像子系统效益的持续升级。我们原定的公司2022-2024年营业总收入分别为5.26/10.13/13.61亿元，归母营业总收入分别为1.43/2.97/3.94亿元，并不相同EPS分别为0.36/0.74/0.98元，并不相同PE分别为59/29/22倍，给予“太古地产”评估。

【风险提示】

苹果技术开发和推广不及预估；

苹果PDA潜望的设计摄像头推出节奏不及预估；

车载供给量不及预估；

新兴效益百货业竞争发展趋向于转好。

商业银行之星星数据资料中心根据据统计三年发布的研报数据资料计算，兴业商业银行谢恒数据分析员团队对该股数据分析较为了解，据统计三年得出准确性线性为79.43%，其得出2022上半年归属营业总收入为利润1.47亿，根据现价换算的得出PE为59.08。

简介利润得出明细如下：

该股最据统计90几天后共有7家的机构得出评估，买入评估5家，太古地产评估1家，中性评估1家；无论如何90几天后的机构目标均价为21.11。根据据统计五年财报数据资料，商业银行之星星估值分析工具揭示，蓝特镜片（688127）好的公司2.5星星，好价格2星星，综合评分2星星。（评分范围：0 ~ 5星星，次于5星星）

以上概要由商业银行之星星根据公开信息汇编，如有关键问题请联络我们。