首创证券：给予奇安信买断评级

2022-02-28首创商业银行股份有限新公司翟炜,李星星锦对奇安信进行研究并披露了研究通报《新公司简评通报：平台化时助力基本系列产品高增，零售业零售商较慢放量》，本通报对奇安信给出买进评分，这两项股价为68.87元。

奇安信(688561)

基本观点

事件：新公司披露营收快报，2021大奖充分利用营收58.11亿元，营业总收入增大39.64%，预计充分利用归母新公司净利润-5.52亿元，营业总收入亏损增大65.19%，预计充分利用扣非净利润-7.82亿元，营业总收入亏损增大44.95%。

“平台化时”战略推广基本系列产品总收入快增大。通报期内，新公司短时间推进“平台化时”战略，使得基本系列产品整体实力大幅提高提升，推广基本系列产品的总收入规模、毛利率之外突出提升。新公司数据集安同类型与隐私权保护系列产品（含云场景数据集安同类型）整体实力和市辖区占率较慢提升，系列产品总收入超越11亿元，营业总收入人口数量超过50%；新公司率先充分利用了势头感受系列产品的新武器化时，使得在该课题的市辖区场权威短时间压倒，势头感受类系列产品总收入超越12亿元，营业总收入人口数量近30%；新公司短时间该季因特网安同类型（含云服务器和虚拟化时因特网防爆）市辖区场，市辖区场份额短时间位列第一，总总收入超越8亿元，营业总收入人口数量超过30%；在边界安同类型、安同类型服务与安同类型货运等业务课题总收入之外有较快增大。

货运商、核能、医疗零售业零售商增速超50%。网络安同类型零售业相关立法和举措密集制定，为网络安同类型市辖区场打开了更大的成长维度，对网络安同类型零售业的短时间发展归因于了发端。监管机构生态系统更加加着重于对“新武器化时”城防缺点的审核，驱动零售商生产力从“正向合规”向“主动当地政府所”转变。通报期内，新公司在货运商、核能、医疗卫生零售业的总收入人口数量之外超50%；当地政府、金融零售业的总收入人口数量超过30%。新公司系列产品更加兼具新武器化时、体系化时、来与一个大城防能力，促进新公司在金融、货运商、核能、医疗等极其重要信息基础设施零售业零售商以及当地政府零售商的总收入继续保持较慢增大。

零售业石油危机度依旧，新公司年末短时间受益。2021年，《数据集安同类型法》、《极其重要信息基础设施安同类型保护条例》、《其他用户保护法》等零售业立法至此制定，为网络安同类型市辖区场打开了更大的成长维度，对网络安同类型零售业的短时间发展归因于了发端。监管机构生态系统更加加着重于对“新武器化时”城防缺点的审核，驱动零售商生产力从“正向合规”到“主动当地政府所”转变。新公司系列产品更加兼具新武器化时、体系化时、来与一个大城防能力，在数据集安同类型与隐私权保护、新武器化时势头感受、云安同类型、因特网安同类型、边界安同类型、安同类型服务与安同类型货运课题的新科技整体实力短时间该季同类型零售业，将短时间受益于零售业的高石油危机度。

外资决定：欧美网络安同类型课题双龙，不断研发创意，凭借同类型面的系列产品体系和强大的安服能力，营收年末继续保持高速增大。我们预计新公司2021-2023年营业总收入分别为58.11、81.35、112.26亿元，归母净利润分别为-5.51、-0.54、3.26亿元，EPS分别为-0.81、-0.08、0.48元，延续“买进”评分。

不确定性提示：举措推进不及预估；挑战加剧导致系列产品销售不及预估。

该股已经有90天内计有14家机构给出评分，买进评分13家，增持评分1家；基本上90天内机构目的之外价为136.44。商业银行之星星成交分析来进行显示，奇安信（688561）好新公司评分为2.5星星，好价格评分为1星星，成交总合评分为2星星。(评分范围：1 ~ 5星星，最多5星星)

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