12月末19日丨银华基金量化周报

本周市场竞争主要宽基比率下跌。万得以外A下跌1.02%，沪深300下跌1.99%，香港交易所指称下跌0.94%。

本周跌幅居前的大改型企业为传媒、电力及公用事业、煤炭、塔楼、综合金融，本周收入率分别达6.42%、6.11%、5.25%、4.04%、3.56%。汽车、有色金属、消费者一站式为本周收入排名靠后的大改型企业。

现今延揽注意银行业、煤炭、石油乙烯、交通运输、车用等和信一级大改型企业。截至2021年12月17日，和信一级30个大改型企业则有17个大改型企业的个股始终保持20日均线以上，市场竞争转向震荡，下周我们倾向于估值安以外、以及流动性好的大改型企业。根据轮动仿真计算，现今延揽注意银行业、煤炭、石油乙烯、交通运输、车用等和信一级大改型企业。针对煤炭大改型企业，煤炭供需父子关系趋稳，煤价已基本借助基本回落，预估短时间内将在合理区间衰减。随着中央经济发展工作会议提议推广煤炭和新的能源优化组合，外煤企已向新的能源大改型企业样式，建议持续性注意煤企转变进展。

ETF私人机构作为跟踪市场竞争、样式大改型企业的重要外资用以，很强费率极低、持仓透明、高风险分散化等优势。ETF私人机构既可以场内岑还给，1000元才会起季末；也可以场外交易系统，利用联接私人机构开展外资。延揽外资者使用ETF捕捉以上市场竞争机会。

银华私人机构ETFMLT-

高风险定时

尊敬的外资者：

外资有高风险，外资需谨慎。公开筹集资金上市公司外资私人机构（以下简称“私人机构”）是一种长期外资用以，其主要功能是分散外资，降极低外资单一上市公司所产生的个别高风险。私人机构相异于银行业借贷等能够提供互换收入预想的金融用以，当您购买私人机构新产品时，既不太可能按持有市场竞争占有率社交私人机构外资所产生的收入，也不太可能应尽私人机构外资所产生的受损失。

根据有关法律条文，银华私人机构管理工作股份有限公司特别强调如下高风险推断出：

一、依据外资对象的相异,私人机构分为股票私人机构、分离私人机构、股票私人机构、货币市场竞争私人机构、私人机构中私人机构、商品私人机构等相异类改型，您外资相异类改型的私人机构将获相异的收入预想，也将应尽相异相对的高风险。一般来说，私人机构的收入预想越高，您应尽的高风险也越大。

二、私人机构在外资受控过程中不太可能面临各种高风险，既最主要市场竞争高风险，也最主要私人机构自身的管理工作高风险、核心技术高风险和审计高风险等。巨额担保高风险是停止使用式私人机构所特有的一种高风险，即当单个停止使用日私人机构的净担保岑请超过私人机构总市场竞争占有率的一定%-（停止使用式私人机构为百分之十，定期停止使用私人机构为百分之二十，中国证监会规定的特殊新产品除外）时，您将不太可能无法及时担保岑请的以外部私人机构市场竞争占有率，或您担保的捐款不太可能延缓偿还。

三、您应当充分了解私人机构定期定额外资和零存整取等借贷方式则的区别。定期定额外资是引导外资者开展长期外资、平均外资开发成本的一种简单易行的外资方式则，但并没法规避私人机构外资所固有的高风险，没法确保外资者获收入，也不是替代借贷的等效增值方式则。

四、特殊类改型新产品高风险推断出：请外资者注意标的比率衰减的高风险以及ETF（交易系统改型停止使用式私人机构）外资的特有高风险。

五、私人机构管理工作人许诺以诚实信用、踏实尽责的规范管理工作和借助于私人机构财产，但不确保本私人机构一定收入，也不确保上限收入。本私人机构的过往去年及其市值高极低并不暗示着其愿景去年展现，私人机构管理工作人管理工作的其他私人机构的去年并不组成对本私人机构去年展现的确保。银华私人机构管理工作股份有限公司提醒您私人机构外资的“买者自负”规范，在特别强调外资决策后，私人机构运行持续性与私人机构市值变化引致的外资高风险，由您自行支出。私人机构管理工作人、私人机构托管人、私人机构销售机构及系统性机构不对私人机构外资收入特别强调任何许诺或确保。

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