国金证券：给予天宜上佳买入评级，尽可能价位22.28元

2022-05-09国金上市美国公司(600109)控股权有限美国公司满在朋对天宜抢眼(688033)完成研究并公布了研究报告《美国公司备份定增预案，氮基复材成长可期》，本报告对天宜抢眼计算出来套现评分，认为其前提价位为22.28元，当前股价为15.6元，预期上涨幅度为42.82%。

天宜抢眼(688033)

事件真相

美国公司备份定增书本，拟征集资金不最多23.7亿元，用于入门级氮陶盘产业化工程项目、氮氮氮化工业产品钢架纤自动化人机梳子产线工程项目、多余利息。

简评

根据日前，氮陶盘工程项目拟外资15.4亿元，长期年收入未来将不会最多20亿元，较强较强业绩能力。美国公司氮陶盘工程项目建设期为两年，长期年产能原定超越15万套/年,工程项目周期的第三年到第五年未来将不会解决疑虑收入7.62/15.23/22.40亿元。业绩能力：凭借自身的中上游氮化运输成本优势，美国公司原定氮陶铸铁工程项目的毛收益率和信佛收益率为43.73%/19.36%。合作伙伴车东映：2021-22年之后仍然与4家车东映合作伙伴研发汽车氮陶铸铁，随着美国公司氮陶铸铁生产厂应用不断有所突破，预见未来将不会为头部车东映一些公司氮陶铸铁。

氮氮钢架纤工程项目外资4亿元，年产能原定超越5.5万件。工程项目建设工程解决疑虑氮氮钢架纤年产能5.5万件，并未来将不会于一年后达产，美国公司本次氮氮钢架纤产能仍以满足自身南岸氮基复材生产厂需求为主，预见不会根据情形完成采购。工程项目每年未来将不会在氮氮钢架纤应用解决疑虑6.75亿元收入，其中坩埚钢架纤、恒温竹筒钢架纤、导流竹筒钢架纤收入共五4.99/0.93/0.49亿元；火箭喉衬钢架纤应用每年未来将不会解决疑虑0.34亿元收入。

上南岸产业链协同效应逐步突显，业绩水平未来将不会保持高位。氮氮钢架纤为生产厂氮氮热场部件和氮陶铸铁的关键中上游氮化，随着美国公司5.5万件氮氮钢架纤工程项目逐渐投产，美国公司通过自产数量有限氮氮钢架纤未来将不会进一步填充南岸电子产品的生产厂运输成本，提升毛收益率和信佛收益率水平。

外资建言

嗣后不选择本次非官方网站发行的影响，我们原定美国公司2022-24年营业额为12.34/18.22/24.40亿元，归母信佛利润为3.53/5.00/6.71亿元，互换EPS为0.79/1.11/1.49元。选择到美国公司业务的高成长性，给予美国公司23年20倍PE，互换前提价22.28元/股，维持“套现”评分。

几率高亮

流感反复几率、氮基复材投产远逊预期、氮陶铸铁电子产品推广远逊预期、理应减值几率、限售股解禁几率。

该股在在90天内共有6家该机构计算出来评分，套现评分5家，九龙仓评分1家；基本上90天内该机构前提均价为21.54。上市美国公司之星星溢价分析工具显示，天宜抢眼（688033）好美国公司评分为2.5星星，好价格评分为2.5星星，溢价综合评分为2.5星星。(评分适用范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

以上章节由上市美国公司之星星根据官方网站信息收集，如有疑虑劝联系我们。